W I kwartale 2020 r. XTB wypracowało 176,0 mln zł skonsolidowanego zysku netto wobec 0,8 mln zł zysku rok wcześniej. To wzrost o 175,2 mln zł. Skonsolidowane przychody wyniosły 306,7 mln zł (I kw. 2019: 40,9 mln zł), a koszty działalności operacyjnej 72,5 mln zł (I kw. 2019: 41,1 mln zł). W okresie Grupa pozyskała rekordową liczbę nowych klientów, tj. 21 911 co oznacza wzrost o 220,2% r/r.

 

Wyniki I kwartału 2020 r. obciążone zostały reklasyfikacją części ujemnych różnic kursowych w kwocie 21,9 mln. zł wynikających z przeliczenia kapitału tureckiej spółki zależnej XTB Yönetim Danışmanlığı Anonim Şirketi (dawniej: X Trade Brokers Menkul Değerler A.S.) z pozycji „Różnice kursowe z przeliczenia” znajdującej się w kapitałach własnych do rachunku wyników. Ujęcie w księgach rachunkowych reklasyfikacji w powyższej kwocie jako koszt finansowy ma charakter operacji księgowej, natomiast nie ma wpływu na sytuację płynnościową XTB ani łączną wysokość kapitałów własnych Grupy na dzień jej księgowania.

 

Przychody

 

W I kwartale 2020 r. XTB odnotowało rekordowy wzrost przychodów o 650,0% r/r, tj. o 265,8 mln zł z 40,9 mln zł na 306,7 mln zł. Istotnymi czynnikami determinującymi ich poziom były ponadprzeciętna zmienność na rynkach finansowych i towarowych, spowodowana m.in. światową pandemią koronawirusa COVID-19 oraz stale rosnąca baza klientów połączona z ich dużą aktywnością transakcyjną wyrażoną w liczbie zawartych kontraktów w lotach. W konsekwencji obrót instrumentami pochodnymi wyniósł 784,8 tys. lotów (I kw. 2019: 394,4 tys. lotów) a rentowność na lota uległa zwiększeniu o 276,9%.

 

 

XTB posiada solidny fundament w postaci stale rosnącej bazy klientów i liczby aktywnych klientów. W I kwartale 2020 r. Grupa odnotowała kolejny rekord w liczbie nowych klientów wynoszący 21 911 wobec 6 843 rok wcześniej, tj. wzrost o 220,2%. To efekt kontynuowania zoptymalizowanej strategii sprzedażowo-marketingowej, sukcesywnego wprowadzania do oferty nowych produktów, takich jak instrumenty CFD oparte na indeksach sektorowych, akcje i ETF-y oraz ekspansji na nowe rynki geograficzne. Z kolei średnia liczba aktywnych klientów była wyższa o 23 415 r/r, tj. o 105,3% r/r. Intencją Zarządu na 2020 r. jest dalszy przyrost bazy klienckiej.

 

 

Celem XTB jest dostarczenie klientom zróżnicowanego wachlarza opcji inwestycyjnych, przy jednoczesnym komforcie zarządzania zdywersyfikowanym portfelem na jednej platformie transakcyjnej. Aktualnie Spółka analizuje kolejne możliwości rozszerzenia oferty, które mogą zaowocować nowymi produktami w 2020 r. i latach kolejnych.

 

Patrząc na przychody XTB pod kątem klas instrumentów odpowiedzialnych za ich powstanie widać, że prym wiodły CFD oparte na towarach. Ich udział w strukturze przychodów na instrumentach finansowych w I kwartale 2020 r. sięgnął 51,2% wobec 6,8% rok wcześniej. To konsekwencja m.in. dużych wahań cen na instrumentach CFD opartych na notowaniach ceny ropy oraz kontraktu na gaz ziemny. Drugą najbardziej dochodową klasą aktywów były instrumenty CFD oparta na indeksach. Ich udział w strukturze przychodów w I kwartale 2020 r. wyniósł 36,2% (I kw. 2019 r.: 89,3%). Wśród tej klasy aktywów największą popularnością cieszył się instrument oparty o niemiecki indeks akcji DAX (DE30) oraz kontrakty oparte o indeksy amerykańskie. Przychody na instrumentach CFD opartych o waluty stanowiły 11,1% wszystkich przychodów wobec 1,1% rok wcześniej.

 

Klienci XTB, szukając okazji inwestycyjnych do zarobku, handlują co do zasady na instrumentach finansowych, które charakteryzują się w danym momencie wysoką zmiennością rynkową. Prowadzić to może do okresowych wahań struktury przychodów wg klasy aktywów, co należy traktować jako naturalny element modelu biznesowego. Z punktu widzenia XTB ważne jest, aby paleta instrumentów finansowych w ofercie Grupy była jak najszersza i pozwalała klientom wykorzystać każde nadarzające się okazje rynkowe do zarobku.

 

XTB kładzie duży nacisk na dywersyfikację geograficzną przychodów. Krajami, z których Grupa czerpie każdorazowo więcej niż 15% przychodów jest Polska i Hiszpania z udziałem wynoszącym odpowiednio 27,9% (I kw. 2019 r.: 54,6%) oraz 19,0% (I kw. 2019: 17,0%). Udział pozostałych krajów w strukturze geograficznej przychodów nie przekracza w żadnym przypadku 15%.

 

Dla XTB ważna jest także dywersyfikacja segmentowa przychodów. W tym celu Grupa rozwija, poza segmentem detalicznym, działalność instytucjonalną (X Open Hub), w ramach której dostarcza płynność i technologię innym instytucjom finansowym, w tym domom maklerskim. Przychody z tego segmentu potrafią podlegać istotnym wahaniom z kwartału na kwartał, analogicznie jak w segmencie detalicznym, co jest zjawiskiem typowym dla przyjętego przez Grupę modelu biznesowego.

 

Koszty

 

Koszty działalności operacyjnej w I kwartale 2020 r. ukształtowały się na poziomie 72,5 mln zł i były o 31,4 mln zł wyższe w stosunku do okresu porównywalnego (I kw. 2019.: 41,1 mln zł). Najistotniejsze zmiany r/r wystąpiły w:

    • kosztach wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych, wzrost o 19,0 mln zł głównie za sprawą utworzonych rezerw na zmienne

    składniki wynagrodzeń (bonusy) i niewykorzystane urlopy oraz wzrostem zatrudnienia;

    • kosztach marketingowych, wzrost o 7,6 mln zł wynikający głównie z wyższych nakładów na kampanie marketingowe online;

    • kosztach prowizji, wzrost o 2,5 mln zł wynikający z większych kwot zapłaconych dostawcom usług płatniczych za

    pośrednictwem których klienci deponują swoje środki na rachunkach transakcyjnych;

    • pozostałych usługach obcych, wzrost o 2,0 mln zł w następstwie poniesienia głównie wyższych nakładów na: (i) usługi

    wsparcia informatycznego (wzrost o 1,6 mln zł r/r); (ii) systemy IT i licencje (wzrost o 0,4 mln zł r/r).

     

W ujęciu k/k koszty działalności operacyjnej wzrosły o 25,2 mln zł głównie za sprawą wyższych o 14,7 mln zł kosztów wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych oraz wyższych o 6,5 mln zł nakładów marketingowych.

 

Zarząd przewiduje, że w całym 2020 r. koszty działalności operacyjnej będą kształtować się na poziomie wyższym do tego, jaki obserwowaliśmy w 2019 r. W zakresie kosztów wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych, w kolejnych kwartałach spodziewany jest ich spadek do poziomów zbliżonych do tych jakie obserwowaliśmy kwartalnie w 2019 roku. Analogicznie do kosztów wynagrodzeń i świadczeń pracowniczych, w II kwartale br. spodziewany jest spadek kosztów marketingowych.

 

Ostateczny poziom kosztów działalności operacyjnej uzależniony będzie od wysokości zmiennych składników wynagrodzeń wypłaconych pracownikom, od poziomu wydatków marketingowych, od tempa ekspansji geograficznej na nowe rynki oraz od wpływu ewentualnych nowych regulacji i innych czynników zewnętrznych na poziom przychodów osiąganych przez Grupę.

 

Na wysokość zmiennych składników wynagrodzeń wpływać będą wyniki Grupy. Poziom wydatków marketingowych uzależniony jest z kolei od oceny ich wpływu na wyniki i rentowność Grupy, tempa ekspansji zagranicznej oraz stopnia responsywności klientów na podejmowane działania. Pojawienie się nowych regulacji wpłynąć może, jeżeli zajdzie taka potrzeba, na rewizję założeń kosztowych Grupy.

 

Perspektywy

 

XTB ze swoją silną pozycją rynkową oraz dynamicznie rosnącą bazą klientów coraz śmielej wchodzi na rynki pozaeuropejskie, konsekwentnie realizując strategię zbudowania marki globalnej. W 2020 r. Grupa zamierza zwiększyć penetrację rynków europejskich oraz dalej budować swoją obecność w Ameryce Łacińskiej, Azji i Afryce.